قوة الدولار وثباته محط أنظار العالم... فهل يتعرّض لنكسة؟

ليس في المعمورة منذ قرن تقريباً، ما يثير المخاوف منه وعليه، أو يخضع للمراقبة الحثيثة المركزة، أكثر من الدولار الأميركي، الذي وصفه أهل المال والأعمال بـ"سيد العالم".تنفرد العملة الأميركية بين نظيراتها في الاقتصادات الكبرى، بأنها "العملة التي تتم بها 88% من المعاملات في العالم، وتشكل 58% من احتياطي العملات الأجنبية" وفق "بلومبرغ". فعلى الرغم من التقلبات السياسية وتبدل العهود وحكام البيت الأبيض، يبقى ثبات الدولار وقوته مستمدّين من عاملين أساسيين: الأول، قوة الاقتصاد الأميركي وتصدّره لائحة الإنتاج والإبداعات في المجالات كافة، والثاني، رسوخ وظيفة المؤسسات والقوانين في إدارة الحياة السياسية والاقتصادية في الولايات المتحدة، ودورها في تعزيز الأمان والاستقرار السياسي.وشهد الدولار الأميركي طوال تاريخه، هجمات ومحاولات إقصاء عدة، لإزاحته عن عرش التبادلات العالمية، ووقف اعتماده في الصفقات والعقود الدولية. بيد أن البدائل المفترضة، كاليورو واليوان وبتكوين وغيرها، لم تنتج ما يكفي من الثقة بها لاعتمادها كلياً، باستثناء الذهب الذي أثبت جدارته في حماية احتياطات البنوك المركزية والاستثمارات، بيد أنه ليس عملة تسوّق، فيما فرضت الأسواق المالية والمصارف الأميركية نفسها، كرافعة موثوقة للتجارة والاقتصاد العالمي. ولكن، بدءاً من عام 2023 شهدت الأسواق المالية حول العالم انتقالاً من دورة تشديد السياسات النقدية الأكثر عدوانية منذ 40 عاماً في جميع أنحاء العالم، نحو استقرار نسبي في معدلات الفوائد حدّد معه معالم المحطة النهائية لسياسات التشديد النقدي. اندفع بنك الاحتياطي الفيديرالي إلى تجميد قرارات رفع الفوائد مؤقتاً، بعد 11 زيادة متتالية بين آذار 2022 وتموز 2023، لتتعبّد الطريق أمام مسار الهبوط الآمن الذي كان مرتقباً خلال عام 2024، فيما أعاقت المخاطر الجيوسياسية نوعاً ما عملية الانتقال تلك. وتالياً فإن عام 2024 حتى تاريخه كان عام التحولات والتقلبات في الأسواق المالية...