النهار

من المُتوقّع أن تُؤثّر ظاهرة "النينيا" La Niña على العوائد المالية لسندات الأسواق الصاعدة، وهناك احتمال كبير بظهورها خلال الأشهر الثلاثة المقبلة واستمرارها حتى كانون الثاني (يناير) المُقبل. وفقًا لمجموعة  TCW، من المنتظر أن يكون موسم الأعاصير هذا العام نشطًا بشكل غير مسبوق.

تواجه سندات الأسواق الصاعدة، التي شهدت تراجعًا في الإقبال هذا العام، خطرًا جديدًا مع اقتراب ظاهرة النينيا، والتي يُتوقع أن تسبب زيادة في معدلات التضخم.

ومن المُحتمل أن يكون لارتفاع أسعار الغذاء تأثير سلبي على أداء سندات أميركا اللاتينية المقومة بالعملة المحلية، والتي تقلّ نتائجها بالفعل عن المعايير العالمية، كما تشير شركة "كولومبيا ثريدنيدل" Columbia Threadneedle  للاستثمارات .

وتُحذّر CW Group Inc.  من أن الأصول في دول مثل البرازيل والأرجنتين وأميركا الوسطى قد تكون عرضة بشكل خاص للأحداث المناخية غير المتوقعة.

ووفقًا للإدارة الوطنية للغلاف الجوي للمحيطات، هناك احتمال بنسبة 65% لتشكّل ظاهرة "النينيا" في الأشهر الثلاثة المقبلة واستمرارها حتى عام 2025.

تُشير ظاهرة "النينيا" إلى انخفاض درجات حرارة سطح البحر في وسط المحيط الهادئ، ما قد يؤدي إلى الجفاف في أميركا اللاتينية، وبالتالي الإضرار بالمحاصيل وزيادة تكاليف الغذاء. كما يمكن أن تسبب زيادة في عدد الأعاصير في خليج المكسيك، ما يؤثر سلبًا على إنتاج النفط.

أشار أدريان هيلتون، رئيس أسعار الفائدة العالمية وديون الأسواق الصاعدة في "كولومبيا ثريدنيدل" في لندن، إلى أن الاضطرابات الجوية تُعتبر عاملًا تضخميًا قد يعوق جهود البنوك المركزية في أميركا اللاتينية لتخفيف السياسات النقدية. وأضاف أن البنك المركزي في كولومبيا قد يضطر إلى أخذ الآثار المناخية المحتملة على أسعار الغذاء في الاعتبار ضمن مخاوفه.

لقد عانت الأسواق الصاعدة من تقلّبات جوية شديدة في السنوات الأخيرة، والتي يُعزى الكثير منها إلى الارتفاع في درجات الحرارة العالمية. فقد تعرّض جنوب البرازيل لفيضانات مدمّرة في أيار (مايو) ، بينما أدّت الظروف الجافة إلى تقليل عدد السفن التي يمكنها استخدام قناة بنما في حزيران (يونيو) .

وفي أفريقيا، أدّت أسوأ موجة جفاف في زامبيا منذ أربعة عقود إلى دفع البنك المركزي لرفع أسعار الفائدة، بينما تسبّب انخفاض هطول الأمطار في الهند في زيادة تكاليف الغذاء في جميع أنحاء آسيا.

وساهمت هذه الأحداث في تعزيز التضخم العالمي الذي يؤثر على عائدات ديون الدول النامية. وقد تراجعت قيمة سندات العملة المحلية في الأسواق الصاعدة بنسبة 0.7% هذا العام، وهو أداء أقل من سندات الخزانة التي خسرت 0.3%، وفقًا للمؤشرات التي جمعتها "بلومبرغ".

من المحتمل أن يكون لظاهرة "النينيا" المتوقعة تأثير بالغ هذه المرّة، بخاصة أنها تأتي بعد ثلاثة أشهر من انتهاء ظاهرة "النينيو" المعاكسة، وهي حدث نادر الحدوث منذ عام 1950، وفقًا لمجموعة "سويس ري" Swiss Re Group.

تلمح الدراسات إلى أن التقلّبات المناخية العنيفة، التي تسببت فيها ظاهرة "النينيو" خلال السنتين الأخيرتين، والتي قد تتفاقم بفعل ظاهرة “النينيا” الصيفية، يُحتمل أن تفاقم الثغرات الزراعية وقضايا حقوق الملكية في الإقليم. كما يُرجح أن يسهم التحول السريع نحو "النينيا" في استمرارية موجة التضخم الحالية التي تؤثر على أسعار الغذاء والطاقة.